11月18日 PE并购时如何与地方政府打交道？

    对于地方政府，我们要看它是真正看重地区发展、看重税收，还是看重经济管理权。如果是后者，而且难以推动，我们就会退出来。比如有的地方人事非常复杂，点头不算摇头算的人特别多，或者有很强政府背景的竞争对手出现，我们就需要探讨和分析。一旦不行，我们就会退出来，能够及时退出也是一种能力。

    还有一个就是下岗职工的问题，我们事先都会想到，是不是有条件把退下来的员工安置好。比如我们往往建议投资以后政府还留一些股份，政府拿每年的利润来做退休员工的利益保证。

    ——2007年4月接受《财经》的采访

    背景分析

    在国内进行并购，最大的困难在于利益整合。投资人、管理层、各级政府的利益取向往往相互冲突，再加上竞争对手的加入，并购往往会变成一场混战。对被并购企业外部环境的把握至关重要。不过，联想有着丰富的与环境共舞的经验，柳传志的原则是大环境不好的时候，我们就寻找小环境；小环境也不好，就忍着，等到环境变好了再出来做。

    行动指南

    pe投资如雕琢玉石，先找谁后找谁，谁在里面起到关键性的作用，在动手之前，都需要非常小心地研究，才能得到圆满的结果。